存在的問(wèn)題

首先，必須搞清楚企業(yè)中哪一些是無(wú)形資產(chǎn)。有的無(wú)形資產(chǎn)較容易識(shí)別，例如專利、商標(biāo)、計(jì)算機(jī)軟件等;有的就較難識(shí)別，例如企業(yè)自身開(kāi)發(fā)的一些專有技術(shù)，由于多項(xiàng)技術(shù)可同時(shí)在多個(gè)產(chǎn)品中使用，一些企業(yè)往往難以搞清哪一些是無(wú)形資產(chǎn)，有人甚至將企業(yè)的產(chǎn)品也當(dāng)成是無(wú)形資產(chǎn)來(lái)委托評(píng)估。一些關(guān)系類無(wú)形資產(chǎn)就更難識(shí)別。當(dāng)然，既然是資產(chǎn)就必須能在未來(lái)為企業(yè)產(chǎn)生收益，如果不能為企業(yè)產(chǎn)生收益也就不是資產(chǎn)。

其次，必須明確無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)屬關(guān)系。由于無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，且一項(xiàng)資產(chǎn)可以同時(shí)由多個(gè)主體使用，所以其產(chǎn)權(quán)關(guān)系比有形資產(chǎn)要復(fù)雜。以專利為例，就有所有權(quán)和使用權(quán)之分，使用權(quán)又有獨(dú)家使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等，而不同的權(quán)利其評(píng)估價(jià)值是不同的。因此必須搞清楚委托評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)的范圍和權(quán)屬關(guān)系，并且提供相應(yīng)的法律文件。

第三，必須有明確的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估目的。是將無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、投資入股、質(zhì)押或是企業(yè)轉(zhuǎn)制、聯(lián)合等需要。每個(gè)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告只能有一個(gè)評(píng)估目的。

第四，做好無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)收益期內(nèi)的收益預(yù)測(cè)。未來(lái)收益預(yù)測(cè)的客觀和真實(shí)性對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的正確性起著尤為重要的作用。為了做好未來(lái)收益的預(yù)測(cè)，首先要確定好收益期，可以根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的法律保護(hù)期限(例如專利、商標(biāo))、簽協(xié)期限或預(yù)期的經(jīng)濟(jì)受益期限來(lái)確定。在受益期內(nèi)各年收益的預(yù)測(cè)，可以根據(jù)企業(yè)以前年份的收益情況，類似無(wú)形資產(chǎn)在本企業(yè)或其他企業(yè)的收益情況。

第五，其他。例如:在為企業(yè)保密的前提下，盡可能提供無(wú)形資產(chǎn)的詳細(xì)情況和資料;提供企業(yè)的情況介紹;提供委托無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估需要的相關(guān)法律文件，如:委托評(píng)估的委托函、委托方的承諾函、無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓投資入股等經(jīng)濟(jì)行為的合同、協(xié)議或意向書(shū)等。

折疊
1、專利權(quán)的評(píng)估。專利權(quán)是指經(jīng)政府依法批準(zhǔn)的發(fā)明人對(duì)其發(fā)明成果的創(chuàng)造、使用和銷售等方面，在一定年限內(nèi)享有獨(dú)占權(quán)或?qū)Ｓ袡?quán)。對(duì)專利權(quán)的評(píng)估，應(yīng)注意以下一些問(wèn)題:專利本身的一些基本情況。包括:(1)專利的類型是屬于發(fā)明專利、實(shí)用新型專利還是外觀設(shè)計(jì)專利。發(fā)明專利是指專利法保護(hù)的發(fā)明，即對(duì)產(chǎn)品、方法或者其改進(jìn)所提出的新的技術(shù)方案。被我國(guó)專利法確認(rèn)為"發(fā)明"的有三種:產(chǎn)品發(fā)明、方法發(fā)明和改進(jìn)發(fā)明。實(shí)用新型是指對(duì)產(chǎn)品的形狀、構(gòu)造或者其他的結(jié)合所提出的適于實(shí)用的新技術(shù)方案。外觀設(shè)計(jì)是指對(duì)產(chǎn)品的形狀、圖案、色彩或者其結(jié)合所作出的富有美感，適合于工業(yè)上應(yīng)用的新設(shè)計(jì)。從法律地位和重要性來(lái)講，后兩項(xiàng)專利遠(yuǎn)不如發(fā)明專利，在評(píng)估時(shí)應(yīng)密切注意。(2)專利權(quán)的殘存有效期限。根據(jù)《專利法》第45條的規(guī)定，發(fā)明專利權(quán)的保護(hù)期為20年，實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的保護(hù)期為10年，均自申請(qǐng)之日起計(jì)算，不能續(xù)展。由此可見(jiàn)，這一因素就顯得非常重要。(3)專利權(quán)人是否按規(guī)定繳納年費(fèi)。因?yàn)橐勒瘴覈?guó)專利法規(guī)定，未按規(guī)定繳納專利費(fèi)用可能導(dǎo)致專利權(quán)在保護(hù)期限屆滿前終止。(4)該專利有無(wú)涉及侵權(quán)訴訟、無(wú)效訴訟。如卷入這類訴訟，尤其是該訴訟尚未終審裁決，那么專利權(quán)的價(jià)值就應(yīng)大打折扣。
在正常的資本市場(chǎng)條件下，每項(xiàng)投資的回報(bào)不應(yīng)低于該投資的機(jī)會(huì)成本。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率反映的是資產(chǎn)的期望收益率。收益率與投資風(fēng)險(xiǎn)成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大，期望收益越高;風(fēng)險(xiǎn)越小，期望收益也少。因此，在評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率應(yīng)充分體現(xiàn)投資回報(bào)率。

第二，將因素分析與模型分析結(jié)合。因素分析是將影響無(wú)形資產(chǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析并累加得出無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率，風(fēng)險(xiǎn)的量化容易受評(píng)估人員主觀影響，使評(píng)估結(jié)果有失偏頗。模型分析以一系列假設(shè)條件為前提確定折現(xiàn)率，假定資本市場(chǎng)是規(guī)范的、理想化的。目前常用的折現(xiàn)率模型是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。但是，就我國(guó)的實(shí)際情況而言，模型分析所依據(jù)的假設(shè)條件并不完全具備，因此模型分析在理論上可以優(yōu)先考慮，但在實(shí)際操作中還存在著問(wèn)題。因此，評(píng)估人員應(yīng)該將模型分析與因素分析相結(jié)合，以便符合我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所處的環(huán)境。

企業(yè)的資產(chǎn)多種多樣，各類資產(chǎn)具有不同的成本，這種方法是通過(guò)企業(yè)全部資產(chǎn)的加權(quán)平均投資回報(bào)率來(lái)計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)的投資回報(bào)率，即用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率的替代。這是因?yàn)槠髽I(yè)的加權(quán)平均資本成本是企業(yè)進(jìn)行各種投資時(shí)所要求的必要報(bào)酬率。但是如果直接采用企業(yè)全部資產(chǎn)的加權(quán)平均投資回報(bào)率作為無(wú)形資產(chǎn)的投資回報(bào)率，將會(huì)低估投資的風(fēng)險(xiǎn)，從而使折現(xiàn)率取值偏低。

西方國(guó)家主要使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定折現(xiàn)率。其計(jì)算公式為:

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